Показатели ESG и финансовые результаты: анализ влияния ESG на финансовые показатели

Введение: За последние несколько десятилетий инвестиции с учётом экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) вступили в фазу стремительного развития, поскольку большинство стран выдвинули инициативы по достижению углеродной нейтральности. В условиях глобальной неопределённости ESG будет привлекать всё больше внимания со стороны промышленности и академического сообщества. Раскрытие компаниями информации об ESG способствует улучшению их имиджа, привлечению финансирования, снижению стоимости заёмного капитала и росту оценки стоимости.

Цель: Изучить, каким образом ESG влияет на финансовые результаты компаний, а также проанализировать взаимосвязь между раскрытием информации об ESG и результатами деятельности компаний.

Методы: Исследование проведено за 10-летний период (2011–2020) на выборке из 3332 зарегистрированных на бирже организаций со всего мира. Теоретической основой послужили теория заинтересованных сторон и теория передачи сигналов. С использованием программного обеспечения STATA 16.0 применяли множественный регрессионный анализ и регрессионный анализ по категориям.

Результаты: В исследовании использован крупный массив данных, включавший 24 076 валидных наблюдений и обеспечивший высокую статистическую мощность анализа. Установлена положительная взаимосвязь между показателями ESG и результатами деятельности компаний (p < 0,01). При уровне статистической значимости 1% (p < 0,01) коэффициент регрессии для ESG был значимо положительным. Таким образом, влияние рейтинга ESG на результаты деятельности было значимым у крупных компаний и незначимым у малых. Положительное влияние рейтинга ESG на финансовые результаты компаний было более выраженным при высоком уровне риска, чем при низком (p < 0,01). Полученные результаты подчёркивают важность показателей ESG в современных условиях и дают ценную информацию о взаимосвязи ESG с финансовыми результатами компаний (CFP).

Практическая значимость: По мнению авторов, результаты исследования могут быть полезны компаниям и государственным органам при развитии экологически ориентированных отраслей, поскольку демонстрируют связь корпоративного успеха с показателями ESG. Более конкретно, ESG может улучшать результаты деятельности компаний, помогая им поддерживать устойчивость, формировать прочную репутацию, завоёвывать доверие заинтересованных сторон и участвовать в решении национальных задач устойчивого развития. Кроме того, авторы считают, что результаты исследования могут способствовать повышению эффективности управления, что, в свою очередь, поможет компаниям добиваться успеха.

Оригинальность и ценность: В контексте экологически чувствительных отраслей результаты исследования дают эмпирические сведения о взаимосвязи между успехом компаний и показателями ESG. Кроме того, они позволяют оценить значение интеграции ESG в деятельность организаций и её роль в развитии бизнеса.